Was sind Trendkorrektur-Strategien überhaupt?

Trendkorrektur-Strategien (auch als Trendumkehr- oder Mean Reversion-Strategien bezeichnet) basieren auf der Annahme, dass stärkere Kursabweichungen innerhalb eines übergeordneten Trends über kurz oder lang korrigiert werden. Sobald ein Markt also stark überkauft oder überverkauft ist, wird auf eine Rückkehr zum Mittelwert gesetzt (=Mean-Reversion). Trendkorrektur-Strategien gehören zur Familie der regelbasierten, systematischen Anlagestrategien. Wie Trendfolge-Strategien sind auch Trendumkehr-Strategien vielfach erforscht und als praktisch nutzbare Rendite- und Diversifikationsquelle belegt worden (siehe Quellenverzeichnis unten).

Drei Gründe, warum Trendkorrektur-Strategien so wertvoll sind

Korrekturen in allen Marktphasen
Trendkorrekturen sind in allen Marktphasen zu beobachten (steigend, fallend, seitwärts). Es lassen sich damit regelmäßig kleinere Gewinne erzielen, wenn Preise nach extremen Bewegungen wieder zurückschnellen.

Kompensation von Trendfolge-Durststrecken
Trendfolge–Strategien leiden gelegentlich unter Durststrecken in seitwärts verlaufenden Märkten – genau da setzen Trendkorrektur-Strategien an. Sie gehen konträre Positionen ein, die das Ausbleiben von klaren Trends ausgleichen können und profitieren von einem gewissen Hin und Her der Märkte. So entsteht insgesamt ein ausgewogeneres Risiko Rendite Verhältnis.

Starker Diversifikationseffekt
Trendkorrektur-Strategien korrelieren oft negativ oder nur schwach mit traditionellen Anlageklassen (Aktien, Anleihen) und Trendfolge Strategien. Das optimiert das Gesamtportfolio, senkt die Volatilität und erhöht die Chance auf stabile Sharpe Ratios.

Warum nutzen so wenige Investoren Trendkorrekturen?

Psychologische Hürde: Es ist schwer, gegen einen starken Trend zu handeln, insbesondere, wenn Märkte scheinbar immer in eine Richtung weiterlaufen– viele Anleger haben nicht die Nerven oder den algorithmischen Ansatz dafür.

Fehlende Erklärbarkeit: Trendkorrektur-Strategien basieren auf statistischen Wahrscheinlichkeiten. Nicht jede Kursübertreibung wird korrigiert und Fehlsignale können gehäuft auftreten. Das erschwert vielen Anlegern das Vertrauen in die Strategie und die Integration – besonders in Benchmarks, die auf klassische Assetklassen fixiert sind. Die Anreizsetzung für professionelle Investoren ist gering (Silo-Denken & Herdenverhalten, kurzfristige Bonuszahlungen & Benchmarking). Privatanlegern mangelt es häufig an Wissen und Zugang zu geeigneten Instrumenten.

Ungeeignete Benchmarks: Da Trendkorrektur-Strategien unabhängig vom Markt agieren (long/short), sind klassische Benchmarks wie der MSCI World wenig geeignet. Dies erschwert die Einordnung im traditionellen Performance-Vergleich, zumindest in den typischen, kurzfristigen Betrachtungsweisen.

Wie unser Ansatz Trendkorrektur-Strategien nutzt

In Kundenportfolios setzen wir je nach Wunsch und Ziel des Anlegers auch Trendkorrektur-Strategien und entsprechende Produkte ein. Eines davon haben wir selbst geschaffen: Im Anytime Invest AIQUITY Fonds werden Trendkorrektur-Strategien (Antizyklisch) gezielt als gegenläufiger Baustein zur Trendfolge (Zyklisch) eingesetzt. Im Ergebnis erreichen wir damit eine ausgewogene Gesamtstrategie, um das Aktienmarktrisiko möglichst zeitlos zu kontern.

Durststrecken-Puffer: Wenn Trendfolge Komponenten stagnieren oder Verluste schreiben, übernehmen Trendkorrektur Strategien und liefern ruhige, oft frühe Gewinne. Die Nachteile der Trendkorrektur-Strategien werden wiederum von den Trendfolge-Strategien kompensiert.

Klare Regeln: Ein Set klarer Regeln bestimmt die Ein- und Ausstiegszeitpunkte. Statt einer hochkomplexen Blackbox setzen wir auf Erklärbarkeit und Nachvollziehbarkeit. Die acht Einzel-Strategien im AIQUITY werden dabei ausschließlich auf hochliquide Aktienindizes angewendet.

Monatliche Offenlegung: Der AIQUITY ist ein 2-in-1 Fonds, bestehend aus einem Aktienkern und einem Sicherungsmantel (= Trendfolge/Korrektur-Strategien). Ein Vergleich zum Marktergebnis ist damit jederzeit leicht möglich. Die Strategie-Ergebnisse und -gewichtungen veröffentlichen wir monatlich.

FAZIT: Trendkorrektur-Strategien sind kein Allheilmittel – aber ein mächtiges Werkzeug. Sie bringen genau das, was viele Portfolios heute brauchen: Krisenschutz durch unkorrelierte Renditequellen und somit systematische Diversifikationsvorteile.

Mit dem Anytime Invest AIQUITY bieten wir einen Anlagebaustein, der die positiven Eigenschaften von Trendkorrektur-Strategien in anlegergerechter Form erschließt.

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Weiterführende Quellen zu Trendkorretur-Strategien:

• De BONDT, W.F.M. and THALER, R. (1985), Does the Stock Market Overreact?. The Journal of Finance, 40: 793-805. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1985.tb05004.x
• Blackburn, Douglas W. and Cakici, Nusret, Overreaction and the Cross-Section of Returns: International Evidence (January 14, 2017). Journal of Empirical Finance, Vol. 42, 2017, Gabelli School of Business, Fordham University Research Paper No. 2800188, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2800188or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2800188
• Zaremba, Adam and Kizys, Renatas and Raza, Muhammad Wajid, The Long-Run Reversal in the Long Run: Insights from Two Centuries of International Equity Returns (August 29, 2019). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3444884or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3444884
• Liu, Jiadong and Papailias, Fotis, Time series reversal in trend-following strategies (December 15, 2021). Liu, J., Papailias, F. (2021). Time series reversal in trend-following strategies. European Financial Management, 1– 33., Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2971875or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2971875
• Nguyen, J.; Li, W.-X.; Chen, C.C.-S. Mean Reversions in Major Developed Stock Markets: Recent Evidence from Unit Root, Spectral and Abnormal Return Studies.  Risk Financial Manag.2022, 15, 162. https://doi.org/10.3390/jrfm15040162
• Giner, Javier and Zakamulin, Valeriy, A Regime-Switching Model of Stock Returns with Momentum and Mean Reversion. Economic Modelling, Forthcoming, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3997837or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3997837